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每日早報|隔夜海外疫情感染人數不斷上升,歐美股市暴跌,市場恐慌情緒推高

2020-03-10| 關鍵詞: 期貨投資報告| 查看: 115

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股指期貨

周一,受外盤市場暴跌影響,兩市全天低開低走。滬指跌3.01%,深成指4.09%,創業板指跌4.55%。成交10862億,與前幾日相當,北上資金,全天凈流出143億,創單日凈流出記錄。個股普跌,近百股跌停。板塊方面,只有民航、口罩收紅,航天、軟件、電子領跌。美股開盤大跌超過7%并一度觸發“熔斷”,雖然盤中一度反彈至下跌5%以內,但收盤依然大跌超過7%。在海外疫情見到拐點之前,外盤都難以有實質性企穩。對于A股來說,上周表現出一定避風港特張,但是否能在全球市場與經濟共振下挫中保持定力,是中期值得關注的問題。目前的情形來看,中長期美股市場出現極端風險的概率仍有限。但疫情是一個動態的風險,仍需密切關注和跟蹤。短期期指盡量規避隔夜持倉,同時低吸IC是較好選擇。


股指期權

周一,滬深300股指期權成交量出現較大幅度上行,持倉量有所減少,全市場成交量為62392手,較前一交易日增加25132手,其中看漲期權成交量較前一交易日增加11674手,看跌期權成交量較前一交易日增加13458手,成交PCR為1.042,較前日上行0.069。持倉量為77573手,較前一交易日減少3589手,其中看漲期權增加779手,看跌期權減少4368手,持倉PCR為1.01,較前日下行0.136。

周一,上證指數下跌3.01%,深成指下跌4.09%,滬深300指數下跌3.42%,A股昨日呈現較大幅度下跌。國際股票市場近期波動較大,早盤日經225指數出現繼續下行,歐美股市昨日亦出現較大跌幅,美國10年期國債收益率跌出歷史低位,CBOE的VIX指數持續高位運行,國際市場的恐慌請可能對A股產生一定情緒上的不利影響。波動率方面,預計滬深300指數短期波動會比較大,滬深300股指期權隱含波動率近期整體有較大幅度上行。短期來看,預計A股市場短期繼續呈現高波動的局面,建議密切關注標的市場走勢,買入跨式等做多標的未來波動的策略仍然是我們建議的選項,但是由于近月合約隱含波動率目前處于相對高位,可以嘗試Gamma Scalping策略。


貴金屬期貨

隔夜海外疫情感染人數不斷上升,歐美股市暴跌,市場恐慌情緒推高,貴金屬先是上漲,但后期由于油價重挫,跌至歷史低點,通縮預期升溫,貴金屬小幅回落,最終小幅收漲,尾盤回落于1680美元附近。此外,美聯儲上調隔夜回購和定期回購操作規模。總的來看,全球貨幣寬松預期不斷升溫,貴金屬有較強支撐。滬金2006區間373-382元/克,滬銀2006區間3900-4100元/千克。

操作上,滬金2006及滬銀2006多頭可繼續持倉。


銅期貨期權

觀點:銅繼續下跌的壓力減小。主要邏輯:昨日商品普跌主要是油價暴跌下,恐慌情緒的全面釋放,銅市場基本面變化并不大。昨日,原油暴跌的原因包括減產預期落空和新冠疫情在全球范圍的擴散,而銅基本面變化并不大,更多是前期利空預期開始逐步兌現,比如持續的累庫等。從2007年以來,油價與銅價的存在較強相關關系,主要原因是從宏觀的角度,因此,行業的黑天鵝導致原油暴跌不會過多影響銅價。但是,若由于原油暴跌引發了經濟危機,或者地緣政治風險,避險情緒進一步上升,全球經濟增長進一步放緩,則銅價將繼續下行。綜合而言,當前市場拋壓較大,銅價承壓。

今日策略:建議觀望為主。


滬鋁期貨

宏觀面:全球兩大石油生產國之間爆發全面價格戰,令衛生事件引發的擔憂更加嚴重。市場恐慌情緒引發美股三大股指暴跌,同時美國10年期公債跌至0.40%下方。宏觀風險進一步上升,全球商品承壓。

電解鋁社會庫存累增至150.3萬噸,庫存壓力依然明顯。成本端隨著原材料價格不斷上漲,目前全國電解鋁平均成本在13300-13400元/噸,當前現貨價格已跌破部分鋁企現金流成本。下游開工率有所提升,目前主要集中在國企及大型民企,中小型民企開工率依然較低。短期供強虛弱局面難改,鋁價將維持低位震蕩。

綜上滬鋁2005合約運行區間12600-13000元/噸,建議前空暫持。


滬鎳和不銹鋼期貨

宏觀面,隔夜美股暴跌,盤中史上第二次觸發熔斷,市場恐慌情緒繼續蔓延。產業方面,近期不銹鋼市場的恢復使得需求端有好轉的跡象,但目前新訂單偏少的問題逐漸顯現,持貨商亦面臨較大的虧損壓力,市場降價出貨的節奏仍將維持。從上下游來看,目前鎳礦價格已開始下調,壓力已傳導至上游,后期鎳或弱于不銹鋼。滬鎳2006參考區間96000-102000元/噸,SS2006參考區間12000-12600元/噸。

操作上,NI2006逢高做空,SS2006暫觀望。


鉛鋅期貨

宏觀面:全球兩大石油生產國之間爆發全面價格戰,令衛生事件引發的擔憂更加嚴重。市場恐慌情緒引發美股三大股指暴跌,同時美國10年期公債跌至0.40%下方。宏觀風險進一步上升,全球商品承壓。

鋅:國內鋅現貨庫存持續累增,目前已達29.54萬噸,但增幅有所收窄。伴隨本周一復工企業的開工率逐步提高,企業耗鋅量也相較上周有所增長,但整體來看仍處于供強需弱的狀態。建議前空暫持,未入場則觀望為主。

鉛:目前多數冶煉廠恢復生產,市場主要以原生鉛供應為主。而下游大型蓄企基本復工,開工率逐步抬升,鉛需求穩定,導致原生鉛市場報價較為堅挺,市場成交尚好。再生鉛企業復產率仍然較低,市場預期有所減弱,但廢電瓶供應緊張影響對再生鉛價格形成一定支撐,短期走弱空間有限。   

綜上,滬鋅2005合約運行區間15200-15700元/噸附近,建議前空暫持。滬鉛2004合約運行區間14300-14600元/噸附近,建議暫時觀望。


鋼材鐵礦石期貨

螺紋鋼:前日建筑鋼材成交量14.23萬噸,成交量持續回升。目前鋼廠仍有部分利潤,預計產量緩慢增長,全國主要城市庫存依然處于累庫狀態,此外,部分倉庫有脹庫風險,隱性庫存較高,貿易商壓力較大。從目前各地復工情況來看,建筑工地復工比例仍然較低,表觀需求雖有恢復,但力度受限。整體來看,上有庫存壓制利潤,下有成本支撐,預計短期價格維持寬幅震蕩。

鐵礦石:外圍市場恐慌情緒恐波及鐵礦,供應端鐵礦到港繼續回升,需求端鋼廠庫存低位,按需采買為主,整體基本面平穩,預計短期跟隨螺紋波動。

策略:RB2005耐心等待反彈,3500元/噸附近可布局空單,注意設置止損止盈。


焦煤焦炭期貨

國內焦煤價格偏弱運行,目前多數煤礦開工率也已恢復至年前生產水平,當前國內焦煤供應已相對有保證,加之焦企利潤收縮,原料煤采購節奏放緩,打壓焦煤意愿或將增強。蒙煤部分口岸已逐步恢復向中國出口煤炭,進口煤通關恢復正常后,預計下周蒙煤價格或將走弱。焦炭二輪提降后,焦企噸焦利潤已至低位,但焦企整體開工率繼續增加,焦炭供應充足,部分地區焦企庫存累積。鋼廠端壓力依舊較大,成材庫存大幅累積,對焦炭多以按需采購為主,但華東地區鋼廠限產檢修持續增加,使得當地鋼廠對焦炭需求趨減。

操作:JM05合約建議短空為主,參考回撤10元/噸即動態止損;J05合約建議繼續持有前期空單,目標價位1700一線,注意設好止盈止損。


動力煤期貨

前期復產煤礦產量也基本恢復正常,整體開工率明顯提升,資源供應較充足。而下游終端企業復工較慢,部分在產的終端企業經過前期補庫后,近期采購需求減緩,對高價煤接受程度降低。港口煤炭進多出少,北港庫存持續小幅增加。沿海電廠日耗雖然回升到50萬噸以上,但存煤可用天數卻維持35天的高位,長協煤和進口煤供應充足,市場煤需求疲弱。

操作:ZC2005合約建議暫時觀望為主。


紙漿期貨

觀點:漿價下跌空間不大。主要邏輯是紙漿價格估值已經處于歷史低位,繼續下行的空間相對有限。對于紙漿消費而言,最差的預期已經淡化,下方4450附近有較強的支撐力量,未來隨著疫情消散,消費復蘇,漿價有望上漲。此外,疫情使得海外生活用紙需求上升,或提振針漿短期需求。

今日策略:紙漿2005合約可考慮逢低買入。


燃料油期貨

受全球范圍疫情擴散的影響,航運業又一次受到較為嚴重的打擊,疫情嚴重壓制了船燃市場,即使安裝脫硫塔,高硫燃料油船用需求仍舊不會樂觀(雖然與低硫燃料油相比,高硫燃料油使用占比僅占很小一部分)。后期還需要關注美國煉廠進料和中東電廠發電的需求。燃料油供應端來看,1-4月中東煉廠檢修較為頻繁,尤其是沙特和阿聯酋,高硫燃料油供應趨緊

國產低硫船燃順利完成出口退稅通關業務,結束了國內煉廠因稅收問題對生產燃料油積極性不高的局面。未來中國大概率會替代新加坡成為第二個亞太燃料油加注點,國內自主生產燃料油積極性偏高,導致從中東進口的燃料油也會減少,進口燃料油依賴性減弱

操作策略:燃料油(FU2005):短期疫情擴散增加不確定性,且隨原油下跌整理,暫時觀望,等待原油企穩。


瀝青期貨

國內瀝青煉廠開工率受利潤較好的影響,開工率有進一步回升,且主要出售遠期合同,短期瀝青供應壓力有一定增加;但下游需求仍未真正啟動,多地道路施工仍較為遲緩,貿易商拿貨積極性不高,社會庫存積壓嚴重

操作策略:瀝青(BU2006):整體來看,受國際原油價格大跌,外加現階段需求較弱的影響,瀝青弱勢整理為主,暫時觀望,等待原油企穩。


玉米類期貨

周一玉米價格穩中小幅震蕩。山東深加工收購價在1930-1980元/噸一線,跌10-36元/噸,錦州港個別報水分14.5%,容重700-720收購價1875-1900元/噸,持平。玉米05合約下探后反彈,最終跌2元收于1934元/噸,受周一整體偏空的市場情緒影響相對較小。近日產區物流運輸逐漸恢復,基層售糧意愿上升,產區惜售心態再起。蟲害威脅和非瘟疫苗研制成功的消息刺激做多情緒,利好遠月合約。然而個別地區發現非瘟疫疫情,養殖風險仍存,對短期補欄情緒或有影響。需要注意的是目前還有四成糧沒上,供應依舊寬松,深加工庫存突破100萬噸,需求疲軟。基本面對反彈幅度形成壓制,加之近期中國詢價美國DDGS對市場情緒來帶利空。預計短期市場將持續呈區間震蕩態勢,關注新糧購銷和下游需求情況,操作上以觀望為主,長線投資者逢低做多09合約。

周一玉米淀粉價格繼續下跌。山東、河北報價在2310-2400元/噸,東北在2170-2360元/噸,跌10-30元/噸,市場高報低走。05合約低開高走,最終跌3元收于2242元/噸。淀粉企業陸續開工,開工率繼續回升至65.98%,環比增7.11%,產出快速上升,而下游消費仍舊低迷,庫存再創新高,突破103.51萬噸,企業利潤微薄,部分企業虧損,而下游需求恢復需要時間,淀粉供大于求格局短期難改。短期淀粉仍難以走出獨立行情,以跟隨玉米走勢為主,或繼續弱于玉米。后期隨著疫情的逐漸控制下游需求或有所好轉。關注庫存情況。操作上以偏空思路為主。


白糖期貨

周一主產區現貨價格跌幅擴大,主產區成交縮量。廣西地區報價5730-5840元/噸,較前日下跌10元;昆明地區報價5650-5660元/噸,較前日下跌30元。銷區出貨情況一般,部分商家報價普遍走低。

鄭糖走低,收于5574,減倉11332手,總持倉量為21.7萬手。ICE美糖低開高走,收于12.69。

周末原油價格低位崩塌,臨近巴西新榨季,市場擔心巴西調高制糖比,增加產量和出口,ICE原糖可能繼續承壓。不過近期巴西糖廠協會表示制造乙醇仍具有吸引力,同時從巴西乙醇平衡表來看,甘蔗乙醇需求穩定,側面支撐糖價。同時本榨季產銷缺口擴大至1000萬噸左右,而疫情對消費影響有限,進一步引導庫存去化,加之下一榨季北半球主產區有望延續減產勢頭,全球糖價依然看好。在此背景下,鄭糖在錯殺之后,有望延續牛市,建議逢低布局遠月多單。


棉花期貨

3月9日儲備棉計劃采購新疆棉15000噸,實際成交9040噸,成交均價為13135元。

棉紡產業動態:上周鄭棉上行下點價成交偏低,部分紡企剛需性采購為主,目前棉商出貨意愿增強,基差下調30-50元。純棉紗市場較上周略走淡,價格持穩。紡企復工增加,但無法全負荷運作,紡企庫存保持低位。上周織廠復工增加有限,復產情況不及去年同期,面料市場逐漸開放,但交投冷清。3月9日CNCottonA收于13097,下跌119元;CNCottonB收于12661,下跌123元。

期貨市場:鄭棉一度觸及跌停板,收于12175,減倉2408手,總持倉量為41.2萬手。ICE美棉走低,收于61.39。

恰逢原油低位崩塌,系統性風險升級。隨著全球疫情持續升級,資本市場情緒低迷,繼續抑制內外棉價走高。雖然國內疫情形勢趨于緩和,且復工復產持續進行,但國際疫情擴散加劇了未來經濟不確定性,全球棉花需求對此較為敏感。基于這一事實上,多頭資金更多把重點關注在供應端的炒作上,近日再次收到國家林業和草原局發布的沙漠蝗蟲預警通知,近弱遠強的格局將持續。短期建議單邊觀望為主,不建議盲目抄底,可嘗試反套操作。


豆類期貨

原油急跌的避險情緒蔓延,美豆持續走低。上周壓榨大幅下滑至165.93萬噸,原因在于3月到港量不及預期,我們測算或僅有480萬噸,而這也將限制未來兩周的壓榨量,且盤面5-9涌現正套邏輯得到夯實。仔豬價格創非洲豬瘟以來高位,15公斤仔豬全國均價2300元,存欄恢復不及預期,6-9月基差或存在顯著壓力。目前榨利的套保盤壓力主要在豆油上,豆粕相對抗跌,榨利目前40元每噸左右。受整體商品下跌情緒影響,盤面關注2650支撐。


油脂類期貨

隨著OPEC+減產協議破裂,沙特、俄羅斯開啟斗氣模式,增產預期引發昨日原油一度暴跌逾30%,商品市場幾乎全線下挫。市場情緒恐慌到一定程度,棕櫚油、豆油封板后投資者開始追空菜油,引發油脂全線跌停。因油脂跌停后交易所提高保證金,預計上午油脂可能還會有一輪強平導致價格大幅波動,注意控制風險。

MPOB將在今天中午發布馬棕月度供需報告,若參考MPOA產量預估,預計馬棕2月末庫存小幅走升。在月報無利好且3月上旬出口惡化的預期下,基本面難形成太多提振,預計短期棕櫚油延續弱勢概率大。外媒稱特朗普要求沙特停止油價戰,昨日盤后原油及外盤油脂出現反彈,短線或對油脂盤面形成一定支撐,但新冠疫情及原油價格崩潰的風險仍未解除,預計反彈仍將乏力。因原油對植物油價格傳導主要通過影響生物柴油用量的途徑,國內菜油以食用消費為主,且鄭油價格走勢相對豆棕油獨立,今日豆棕油開板將令菜油壓力有所減輕,關注菜油59正套從低位的修復。


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http://www.sxwoegkn.buzz/post/qhczjy20200310以上就是今天的早報:隔夜海外疫情感染人數不斷上升,歐美股市暴跌,市場恐慌情緒推高的詳細情況了。

每日早報|隔夜海外疫情感染人數不斷上升,歐美股市暴跌,市場恐慌情緒推高

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